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【资讯】救市资金这根定海神针暂时动不得

发布时间:2020-10-17 00:49:17 阅读: 来源:夯管锤厂家

救市资金这根定海神针暂时动不得

暴跌之后,许多分析立即给出各种理由,比如美联储加息预期强烈,让全球股市大跌拖累中国A股走低;国际货币基金组织促使中国政府尽早退出救市;猪肉价格疯涨而预期推高CPI影响央行的货币政策;7月的PM I初值为48.2,创多月新低等。但核心的问题仍然是市场认为政府救市资金正在退出。

7月27日,周一,上证指数最终定格在3725.56点,跌幅达到8.48%,单日跌幅创下八年之最。

暴跌之后,许多分析立即给出各种理由,比如美联储加息预期强烈,让全球股市大跌拖累中国A股走低;国际货币基金组织促使中国政府尽早退出救市;猪肉价格疯涨而预期推高CPI影响央行的货币政策;7月的PM I初值为48.2,创多月新低等。但核心的问题仍然是市场认为政府救市资金正在退出。

7月27日晚间22时之后,对于市场关于“国家队已经撤出,不再救市”的猜测,证监会以“新闻发言人答记者问”的方式回应称:这完全不符合事实。证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标,全力做好相关工作,中国证券金融公司没有退出,并将择机增持,继续发挥好稳定市场的职能。而对于“近期有一些个人大户集中抛售股票,是否存在恶意做空的情形”,证监会则表示:不排除有这种可能,证监会正组织力量对有关线索进行核查,一经查实,将严厉惩处。

在监管如此表态之下,周二沪指开盘仍然大幅低开150多点,市场情绪的脆弱可见一斑。

救市资金退出的问题从上周开始,就像一颗定时炸弹,埋在了投资者脆弱的“玻璃心”里,经不起任何风吹草动。

其实这时候讨论救市资金退出未免太着急了一些。

这场始于6月15日的暴跌,源自杠杆资金的大幅杀跌。在这轮牛市中,两融以及场外配资,加上股指期货几大创新工具合力发挥作用,给市场带来了不可预计的冲击,而杠杆资金规模的监管显然落后于此前市场上涨速度,导致在下跌过程,强制平仓带来了难以遏制的踩踏。

政府可以说动用了一切可以动用的救市力量,用了两周时间才稳住了股指。监管部门以及所有投资者都在学习并适应发展中的资本市场,在这场无比复杂的股灾中,救市资金显然不可能那么快速并且简单粗暴地退出。

不光这个时候讨论退出“太早太天真”,而且从近日的市场表现看,救市尚未成功,资金仍需努力,否则前面的所有措施等于前功尽弃。

为何说救市尚未成功?此次救市,拯救的是市场流动性,在7月8日触底之后,市场开始恢复性上涨,随着股指拉出几根大阳线,部分杠杆资金有死灰复燃的迹象,仅7月9日当天,两市融资买入额达1114亿,是7月8日的两倍。两融尚可监控,场外配资则仍游离在监管的边缘地带,这也是监管继续严查HO M S系统的一个主要原因。

目前市场面临着两大压力的考验,这也是“救市”政策的关键,一大压力便是国家队资金的参与力度与市场再度疯狂的平衡,另一个便是“救市”与去杠杆化目标的“求同存异”。

在短期内,场外配资将继续受到比较严厉的政策监管,对股票市场一定是一个压制的政策,但如果处理得当,可以在一段时间内,有效降低整个市场高风险的杠杆部分,而这在中期内是有利于市场走好的。也就是说控制杠杆资金需要有一个平衡,监管也需要一定时间找到合理的监控办法。

当务之急是必须尽快采取措施,避免重蹈覆辙,无论是场内还是场外配资,都必须加强对杠杆的监督,规范透明,否则不但此次有关“去杠杆”的目的没有达到,“救市”还可能付出更为惨重的代价。

所以救市资金这个定海神针现在还必须承担保护市场稳定的责任。

再往后面更长的时间来看,如果市场危机解除,金融风险消失,救市资金是必须退出的。但是参照各国的经验来看,可以在长达数年的时间内慢慢完成。

进则雷霆万钧,退则悄无声息。这才是救市资金来去的最高境界。

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